IBK투자증권 기업분석 GS리테일을 보자 GS리테일(007070) 1분기 베이스와 비용, 2분기부터 만회 1분기 이익 전망은 예상보다 낮음 GS리테일 1분기 이익 전망은 당사 및 시장 기대치를 하회. 2023년 1분기 연결 기준 매출은 2조 7,878억원(전년동기 대비 +7.3%), 영업이익은 389억원(전년동기 대비 +42.0%)으로 예상된다. 실적하락은 1) 편의점의 경우 H&B부문 인력이동 및 신규채용에 따른 인건비 증가, 2) 요기요마트 증설에 따른 기타비용 증가, 3) 홈쇼핑 기여도 감소 때문이다. 4) 기저는 지난해 진단키트 중간판매 호조에 따른 것이다. 호텔의 경우 1분기 이익기여도가 높아질 것으로 예상되나 비수기와 제주 호텔의 부진으로 분기 대비 이익기여도는 크지 않을 전망이다. 다만 온라인 사업의 적자폭 축소 및 수익성 개선으로 영업이익은 증가할 전망이다. • 2분기부터 본격 회복 동사의 실적은 2분기 대비 완만한 회복세를 보일 것으로 예상된다. 이는 1) 편의점과 슈퍼마켓의 호조, 2) Product Mix 효과로 편의점 마진 개선, 3) 호텔 부문의 이익 기여도 확대, 4) 온라인 수익성 개선이 기대되기 때문이다. 개선하다. 이처럼 신규 출점을 통한 성장세는 지속되고 있어 긍정적이다. 1분기는 인건비와 일부 비용 증가, 지난해 일회성 이익 등으로 예상보다 부진하겠지만, 이러한 요인들이 반영되지 않은 2분기에는 영업실적이 크게 개선될 것으로 기대된다. • 투자의견 BUY 및 목표주가 33,000원 유지 Compliance Notice 본 리서치의 분석 데이터는 당사 리서치센터의 신뢰할 수 있는 데이터와 정보를 바탕으로 작성되었으나 과거 데이터에 기반한 투자 참고 자료이므로 정확성이나 안정성을 보장할 수 없습니다. 다를 수 있습니다. 주식선택이나 투자시기에 대한 최종결정은 고객 본인의 판단과 책임하에 이루어지므로 어떠한 경우에도 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임의 증거로 사용할 수 없습니다. *자세한 투자정보는 IBK투자증권 홈페이지에서 확인하실 수 있으며, 아래 사진을 클릭하시면 홈페이지로 이동합니다!